Por 
O futuro da guerra na Ucrânia ainda é incerto; não é possível prever o futuro, nem como ou quando terminará. Da mesma forma, as previsões sobre as sanções econômicas impostas à Rússia são incertas.
Os Estados Unidos e a OTAN parecem dispostos a apoiar a Ucrânia enquanto o país quiser lutar e se defender. O chefe do Pentágono, Lloyd Austin, declarou que o objetivo estratégico da OTAN é enfraquecer a Rússia e tornar impossível uma nova operação militar contra membros da OTAN. Só que esse é objetivo vago e indefinido; diferente de conquistar uma região ou uma capital. Enfraquecer quanto? Até quando?
Esses fatos tornam difícil prever data, modo e condições do fim da guerra.
Em relação ao Brasil, a não ser a inflação que se tornou fenômeno mundial, os efeitos imediatos não parecem ser tão nocivos como se previu inicialmente. Há, até, expectativas favoráveis de que o Brasil possa tirar proveito do conflito como, por exemplo, ganhar novos mercados de commodities agrícolas, já que a produção agrícola da Ucrânia resta prejudicada.
Apesar do aumento dos combustíveis, o dólar sofreu boa queda de 14,55% no primeiro trimestre de 2022. Dólar em queda e petróleo estabilizado (depois dos bruscos aumentos havidos no ano) podem significar menor pressão por aumento dos combustíveis.
Apesar da queda da renda do brasileiro – motivada ainda pelo lockdown do comércio e das empresas e pela desestruturação do mercado de produção – houve diminuição do desemprego.
A inflação subiu, influenciada ainda pelo desacerto do mercado durante a pandemia, pelo aumento do preço dos combustíveis e pelas incertezas do mercado mundial diante da guerra. O quadro da inflação é preocupante para o governo e para todos nós, mas não se pode deixar de considerar que é fenômeno mundial e que até os Estados Unidos tiveram a maior inflação em 40 anos.
Outro fator no Brasil que traz insegurança são as manifestações de servidores públicos em busca de reajuste. Por um lado, essa aspiração é inoportuna, em razão do momento de incertezas e desajustes vivido pelo país. Mas, não se pode deixar de considerar que greves de servidores públicos são comuns em anos de eleições, ou para conseguir reajustes ou para usar a greve como movimento político a favor de candidatos.
O Banco Central elevou os juros, como forma de tentar conter a alta inflacionária, mas o custo será a desaceleração da atividade econômica para reequilibrar os preços. À medida que houver a queda da inflação, os juros também cairão, embora em ritmo mais cauteloso. Inflação deve ser combatida, normalmente com sacrifícios. A inflação não desaparece como passe de mágica.
O cenário traz preocupações, mas as perspectivas do mercado financeiro são boas e as previsões pessimistas do início do ano podem não se concretizar.
